科创板发行定价新规落地 首只新股报价区间略有收窄

证券时报记者 刘艺文

6月19日，上交所宣布科创板将试点统一执行3%的最高报价剔除比例，此前这一剔除比例为1%。7月24日，新规后首例科创板新股定价落地。

7月24日晚间，科创板新股龙图光罩发布了新股定价结果。根据科创板定价新规，该股本次发行执行3%的最高报价剔除比例。

数据显示，龙图光罩发行定价为18.50元/股。本次确定的发行价格未超过四数孰低值19.0525元/股。18.50元/股对应的发行人2023年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为30.20倍，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率。本次发行价对应融资规模为6.17亿元，低于此前招股书披露的预计募资额6.63亿元。

本次将拟申购价格高于20.80元/股的配售对象全部剔除；拟申购价格为20.80元/股的配售对象中，根据申购数量及时间也进行部分剔除。以上共计剔除209个配售对象，对应剔除的拟申购总量为17.97亿股，占本次初步询价剔除无效报价后申报总量的2.9859%。

“根据本次网下报价的实际情况，如果按1%的比例剔除高价股，最后确定的剔除价格仍然为20.80元左右，这说明报价相对集中，极端的高报价比较少。”有资深投行人士向记者表示。

该人士称，剔除3%最高报价，可以在一定程度上避免投资者报高价入围的心态，使得报价相对集中。从数据来看，龙图光罩的报价也没有出现“抱团压价”的现象。

从报价区间来看，龙图光罩剔除相关报价后报价区间为17.3元―20.8元，价差3.5元，区间幅度20.23%。报价区间内的上限和四数下限为19.05元―20.8元，价差1.75元，区间幅度9.18%。

与前一次发行的科创板新股剔除1%高价相比，龙图光罩的报价区间略有收窄。前一只新股剔除相关报价后报价区间为53元―100.29元，价差47.29元，区间幅度89.22%。报价区间内的上限和四数下限为90.13元―100.29元，区间幅度11.27%。

据悉，2019年科创板推出时，沿用了核准制下不低于10%的最高报价剔除比例要求，但随着买卖双方博弈力量逐渐失衡，一度出现“抱团压价”现象。2021年9月，科创板明确最高报价剔除比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”。实践中一般剔除1%。

市场人士表示，实行1%的剔除比例，报价区间明显拉开，原先报价都集中在一两分钱的情况不见了，投资者表达的投资意愿更充分了。也有市场人士表示，按照1%的最高报价剔除比例，可以将极端报价、异常报价挡在门外，但对约束网下投资者整体高报价的力度可能不够，目前网下投资者普遍有“报高价、博入围”的心态，容易推高询价定价水平。