一周金市回顾：7月黄金一枝独秀 后市有望续创辉煌

　　转自：新华财经

　　新华财经北京8月5日电 上周（7月29日- 8月2日当周）国际现货黄金开盘2288.22美元/盎司，最低2369.60美元/盎司，最高触及2477.62美元/盎司，报收2441.79美元/盎司，当周上涨54.75美元或2.29%，连续第二周周线收阳。

　　在中东地缘紧张局势、美联储明示9月降息等刺激下，现货黄金上周整体大幅走高。虽然上周五在“衰退交易”影响下，金价涨势熄火，但全周仍录得上涨。

　　新的一周，市场将继续盯紧美国经济数据，与此同时，多位美联储官员将陆续登场，而中东局势也持续牵动市场神经。整体来看，尽管黄金在全球股市暴跌中也被卷入抛售潮，短期的获利了结或导致回撤，但随着美国经济疲软、降息可能性增加，以及地缘政治局势带来避险支撑，黄金仍有望突破先前的纪录高位。

　　中东局势升级 避险情绪复燃

　　上周中东局势急剧升级，重新燃起避险情绪，对金价形成支撑。当地时间7月27日，以色列控制的戈兰高地城镇迈吉达尔沙姆斯一足球场遭火箭弹袭击，以方称这是“跨越所有红线”的挑衅。随后以色列对黎巴嫩贝鲁特地区进行“定点打击”。随后伊朗代外长巴盖里分别致信联合国秘书长、联合国安理会主席和伊斯兰合作组织秘书长，表示伊朗决心采取一切必要行动捍卫国家安全。

　　虽然欧盟和美国争相向中东派出外交人员试图避免冲突扩大，但有报道称，上周五，美国防部长下令调整军事态势，向中东地区增加军事部署。

　　中东局势的紧张态势可能升级，再度给黄金市场带来避险买盘支撑。

　　美联储“明示”9月降息 “非农”爆冷引发衰退交易升温

　　抛开地缘局势，上周市场最为关注的是美联储7月议息会议。在当地时间7月31日结束的议息会议上，美联储连续第八次将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变，但美联储货币政策委员会表示“将同时关注通胀和就业风险”。而在其后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔预计最早9月开始降息，但基本排除了降息50基点的可能性。

　　因此，在鲍威尔讲话后，美国10年期国债收益率下跌近8个基点，报4.066%；美元指数承压下跌0.42%，至104.03。现货黄金当天则跳涨1.51%，收报2446.91美元/盎司；现货白银最终收涨2.17%，报28.99美元/盎司。

　　整体7月份，在全球市场一片下跌声中结束，唯黄金一枝独秀，月度大涨121.4美元或5.22，刷新月度收盘历史新高。

　　但是，美国劳动力市场的降温在给美联储9月降息带来更多确定性的同时，也引发了市场“衰退交易”的升温。

　　上周五公布的“非农”就业报告显示，美国7月非农业部门新增就业人口仅为11.4万人，失业率升至4.3%。这份远逊于预期的“非农”报告令货币市场加大了对美联储在9月份降息50个基点的押注，甚至开始猜测美联储或将在2024年底前再降息逾100个基点。

　　但是，在市场降息预期大幅升温的同时，衰退担忧悄无声息的替代了降息前景成为了市场主导。反映在市场上，上周五，美国国债价格飙升，10年期美债收益率暴跌19个基点至7个月低位；美元指数跌超1%，创下自3月以来的最低水平；华尔街恐慌指数飙升逾40%至近1年半高位。而美股全线大跌。

　　需要看到的是，对全球股市的恐慌式抛售往往也会拖累黄金。因此，金价在非农数据公布后，一度冲击至2477美元/盎司一线，但随后直线跳水，大跌超60美元，最低至2410美元/盎司一线企稳反弹。

　　市场情绪亢奋 2500美元大关能否突破？

　　随着美联储9月降息更具有确定性，黄金市场看涨情绪亢奋。

　　世界黄金协会周二表示，最然不包括场外交易的全球第二季黄金需求同比下降6%至929公吨，但包括场外交易在内的黄金总需求仍取得了4%的增长，达到1258吨，为该机构自2000年以来数据系列中同期最强。

　　Kitco News最新的每周黄金调查显示，机构和散户投资者罕见同步看涨新一周黄金走势。其中，79%的华尔街分析师预计黄金价格将上涨，而73%的普通投资者也预计黄金价格将上涨。

　　但高频数据却显示出了不同的反应。截至8月2日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周减少12441手，至508248手，为连续第二周减少。黄金未平仓合约自7月18日当周以来减少近9万手。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）的交易商持仓数据显示，截至2024年7月30日COMEX黄金投机者净多头头寸减少9535手至188909手。

　　不过，在投资需求方面，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至7月5日当周持仓增加2.3吨，总持仓升至845.47吨。

　　技术上，金价在10周均线2352美元/盎司一线企稳上攻，冲击2500美元关口失败，但上周五的回撤仍守稳在10日均线2410美元/盎司上方，多头趋势尚未破坏。下方支撑关注2400-2420美元/盎司区域，关键支撑位于仍位于2350-2370美元/盎司区域，若破位短期趋势将转跌。阻力关注2450-2480美元/盎司区域，突破或有望上试2500美元关口。

　　国内沪金主连（AU2410）基本陷入580-550元/克区域震荡。阻力位于567-570元/克，关键阻力573-576元/克，突破有望上攻；支撑关注550-555元/克，破位容易向下回撤。

　　沪银主连（AG2412）合约阻力关注7450-7600元/千克区域，突破有望展开新一轮上攻。支撑关注7100-7200元/千克区域，关键支撑6940-7000元/千克，破位有延续下行风险。

　　新的一周黄金市场焦点之一仍是关注中东地区局势，中东局势紧张必定支撑金价。焦点之二则在经济数据方面：周一的ISM服务业PMI值得关注。另外，投资者将密切关注美联储官员的讲话，以寻找他们在“非农”爆冷之后对经济前景的看法。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）